³³¼¼ÀÚÀÇ ³ë·¡ (Çѱ¹³³¼¼ÀÚ¿¬ÇÕȸÁ¦Á¤)
ȸºñ ¹× Ưº°±âºÎ±Ý ³³ºÎ
±¹¹ÎÀºÇà 578601-01-187475
(Á¶¼¼Á¤ÀǸ¦ À§ÇÑ Çѱ¹³³¼¼ÀÚ¿¬ÇÕȸ)
¿¬¸»Á¤»êȯ±Þ
|
°¨¼¼ ¾à¼ÓÀº ³³¼¼ÀÚ¿ÍÀÇ ¾à¼Ó
¤ýÀÛ¼ºÀÚ |
¸®Æ²º£¾î
|
¤ýÀÛ¼ºÀÏ |
2010-11-23 16:21 |
¤ý÷ºÎ#1 |
CFEViewpoint(À̼º±Ô).pdf
(359KB) (Down:52)
|
|
|
°¨¼¼ ¾à¼ÓÀº ³³¼¼ÀÚ¿ÍÀÇ ¾à¼Ó
°¨¼¼ ¾à¼ÓÀº ³³¼¼ÀÚ¿ÍÀÇ ¾à¼Ó À̼º±Ô _ ¼¿ï¿©´ë °æÁ¦Çаú °»ç
Á¤ºÎ¿Í ¿©´çÀº ÀÛÀº Á¤ºÎ¿Í ¼ºÀåÃËÁøÀ» ¸ñÇ¥ ·Î 2008³â ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ ÀÎÇϸ¦ ¹ßÇ¥ÇÏ ¿´´Ù. ³·Àº °úÇ¥±¸°£¿¡ ´ëÇؼ´Â ¾à¼Ó´ë·Î °¨¼¼¸¦ ½Ç½ÃÇßÀ¸³ª ¾ß´ç°ú ¾ð·ÐÀ¸·ÎºÎÅÍ 'ºÎ ÀÚ°¨¼¼'¶ó´Â ºñ³¿¡ Á÷¸éÇØ ³ôÀº °úÇ¥±¸°£¿¡ ´ëÇÑ °¨¼¼¾à¼ÓÀ» À¯º¸ ¶Ç´Â öȸÇÏ°íÀÚ ÇÏ°í ÀÖ´Ù. °¨¼¼¸¦ À¯º¸Çϰųª öȸÇÏ·Á´Â ¿òÁ÷ÀÓÀº Á¤ Ã¥ÀÇ ÀÏ°ü¼ºÀ» ¶³¾î¶ß¸®°í Ä£¼ºÀåÀü·«¿¡ ³ª »Û ¿µÇâÀ» ÁÜÀ¸·Î ¾à¼Ó´ë·Î ¹Ýµå½Ã ÀÌÇàµÇ¾î ¾ß ÇÑ´Ù. Çö Á¤ºÎ´Â ÀÛÀº Á¤ºÎ¸¦ ±¸ÇöÇÏ°í ¼ºÀåÃËÁøÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ¼Òµæ¼¼, ¹ýÀμ¼, »ó¼Ó․Áõ¿© ¼¼ µî¿¡ ÀÖ¾î¼ °¨¼¼¸¦ ÃßÁøÇØ¿À°í ÀÖ´Ù. Á¤ºÎÀÇ ¾ß½ÉÂù °èȹÀº ¹Ì±¹ ¹ß ±ÝÀ¶À§±â ¿¡ ÀÇÇÑ °æÁ¦À§±â·Î ´ë±Ô¸ð °æ±âºÎ¾çÃ¥À» ½Ç½ÃÇÔÀ¸·Î½á ±× Àǹ̰¡ Åð»öµÇ±âµµ Çß ´Ù. ±×·¯³ª ÃÖ±Ù 2012³âºÎÅÍ ½Ç½Ã¿¹Á¤ÀÎ ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ ÃÖ°í¼¼À² ÀÎÇϸ¦ µÑ·¯½Î °í ¿©´ç°ú ¾ß´ç °£¿¡ ³íÀïÀÌ ½ÃÀ۵Ǿú´Ù. ±×·¯³ª °¨¼¼¾à¼ÓÀº Á¤Ã¥ÀÇ ½Å·Ú¼º°ú ÀÏ°ü ¼º À¯Áö¸¦ À§ÇØ ¹Ýµå½Ã ÁöÄÑÁ®¾ß ÇÑ´Ù. Á¤Ã¥ÀÇ ºñÀÏ°ü¼º: °¨¼¼¹ßÇ¥-À¯º¸-öȸ °¨¼¼³íÀïÀ» µÑ·¯½Î°í 2008³âºÎÅÍ ÇöÀç±îÁö ¼¼ °¡Áö ÁÖ¿ä º¯ÈµéÀÌ ÀÖ¾î ¿Ô´Ù. ù°, Á¤ºÎ´Â 2008³â ¼Òµæ¼¼¿Í ¹ýÀμ¼À²ÀÇ ´Ü°èÀû ÀÎÇϸ¦ ¹ßÇ¥ÇÏ¿´´Ù. ¿ì¼±, ¼Òµæ¼¼ ÀÇ °æ¿ì Á¤ºÎ´Â ÇÑÆíÀ¸·Î ¼Òµæ¼¼À²À» °¢ °ú¼¼Ç¥ÁØ ±¸°£º°·Î ´Ü°èÀûÀ¸·Î ÀÎÇÏÇÏ¿´ °í, ´Ù¸¥ ÇÑÆíÀ¸·Î´Â ¼Òµæ°øÁ¦ Çѵµ¸¦ ÀλóÇØ ¿Ô´Ù. Á¾Çռҵ漼ÀÇ °æ¿ì Á¤ºÎ´Â óÀ½ ¿¡´Â Àú¼ÒµæÃþ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼À²À» ÀÎÇÏÇÏ¿´°í, ³ªÁß¿¡´Â °í¼ÒµæÃþ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼À²À» ÀÎÇÏ ÇÏ´Â Àü·«À» »ç¿ëÇÏ¿´´Ù. Áï, 2009³â¿¡´Â °ú¼¼Ç¥ÁØÀÌ 1,200¸¸¿ø ÀÌÇÏ¿¡ ´ëÇؼ´Â ¼¼ À²À» 2%p ÀÎÇÏÇÏ¿´°í, 2010³â¿¡´Â °ú¼¼Ç¥Áؾ×ÀÌ 8,800¸¸¿ø ÀÌ»ó¿¡ ´ëÇؼ ¼¼À²À» 2%p ÀÎÇÏÇÏ·Á ÇÏ¿´´Ù. ³ª¸ÓÁö °ú¼¼Ç¥ÁØ¿¡ ´ëÇؼ´Â ¾ç ±â°£ µ¿¾È °¢°¢ 1%p¾¿ ÀÎÇÏ ÇØ¿Ô´Ù. ¶ÇÇÑ Á¤ºÎ´Â Á¾Çռҵ濡 ´ëÇÑ ±âº»°øÁ¦¾×, ÀÇ·áºñ ¼Òµæ°øÁ¦ Çѵµ, ±³À°ºñ ¼Òµæ°øÁ¦ Çѵµ µîÀ» ÀλóÇÏ¿´´Ù. [Ç¥ 1] Á¾Çռҵ漼 ¼¼À²ÀÎÇÏ ÃßÀÌ(2008³â °³Á¤)
´ÙÀ½À¸·Î, Á¤ºÎ´Â ¹ýÀμ¼ÀÇ °ú¼¼Ç¥ÁØ ±âÁرݾ×À» »óÇâÁ¶Á¤ÇÏ°í ¹ýÀμ¼À²À» ´Ü°èÀû À¸·Î ÀÎÇÏÇÏ¿´´Ù. Á¤ºÎ´Â 2009³âºÎÅÍ ¹ýÀμ¼ °ú¼¼Ç¥ÁØ ±âÁرݾ×À» 1¾ï¿ø¿¡¼ 2¾ï¿ø À¸·Î »óÇâÁ¶Á¤ÇÏ¿´°í, 2010³â±îÁö ¼¼À²À» 3%-5%p ÀÎÇÏÇÏ°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù. ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ Á¤ºÎ´Â ³·Àº ¼¼À² Àû¿ë±¸°£º¸´Ù´Â ³ôÀº ¼¼À² Àû¿ë±¸°£À» ´õ ¸¹ÀÌ ÀÎÇÏÇØ ÁÖ¾úÀ½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ¹ýÀμ¼ÀÇ ÃÖÀúÇѼ¼À²µµ 2´Ü°è·Î ÀÎÇÏÇÏ¿´´Ù1). 1) ¡®ÃÖÀúÇѼ¼¡¯¶õ ±â¾÷ÀÌ °¢Á¾ Á¶¼¼°¨¸éÀ» ¹Þ´õ¶óµµ ÀÏÁ¤±Ý¾×ÀÇ ¼¼±ÝÀ» ³³ºÎÇϵµ·Ï ÇÏ´Â Á¦µµ·Î ÀÌ´Â °ú¼¼ÀÇ °øÆò ¼ºÀ» ´Þ¼ºÇÏ´Â ±â´ÉÀ» ÇÑ´Ù. [Ç¥ 2] ¹ýÀμ¼ ¼¼À²ÀÎÇÏ ÃßÀÌ(2008³â °³Á¤)
µÑ°, Á¤ºÎ´Â 2009³â ÀçÁ¤¿©°ÇÀÇ Ä¿´Ù¶õ º¯È¸¦ ÀÌÀ¯·Î 2010³âºÎÅÍ Àû¿ëÇϱâ·Î ÇÏ ¿´´ø ¼Òµæ¼¼ °úÇ¥ ÃÖ°í±¸°£(8,800¸¸¿ø ÀÌ»ó) ¹× ¹ýÀμ¼ °úÇ¥ ÃÖ°í±¸°£(2¾ï¿ø ÀÌ»ó) ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼À²ÀÎÇÏ ½Ã±â¸¦ 2³â°£ À¯º¸Çϱ⿡ À̸£·¶´Ù. ¼Òµæ¼¼ÀÇ °æ¿ì 2010³âºÎÅÍ °úÇ¥ 8,800¸¸¿ø ÀÌ»ó¿¡ ´ëÇÏ¿© 33%¸¦ Àû¿ëÇÒ ¿¹Á¤À̾úÀ¸³ª 2011³â±îÁö ÇöÇà ¼¼À² (35%)À» ±×´ë·Î Àû¿ëÇϱâ·Î ÇÏ¿´°í, ¶Ç ¹ýÀμ¼ÀÇ °æ¿ìµµ °úÇ¥ 2¾ï¿ø ÀÌ»ó¿¡ ´ëÇؼ 20%ÀÇ ¼¼À²À» Àû¿ëÇÒ ¿¹Á¤À̾úÀ¸³ª 2011³â±îÁö ÇöÀç ¼öÁØ(22%)À» À¯ÁöÇϱâ·Î °áÁ¤ ÇÏ¿´´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î, ÇöÀç ±¹È¸¿¡¼ 2012³âºÎÅÍ Àû¿ëµÉ ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ ÃÖ°í±¸°£ÀÇ ¼¼À² ÀÎÇÏ °èȹÀ» ¡®Ã¶È¸¡¯ÇÏ·Á´Â ¿òÁ÷ÀÓÀÌ ¡®ÀÇ¿øÀÔ¹ý¾È¡¯À» ÅëÇØ ÀÌ·ç¾îÁö°í ÀÖ´Ù. ¼Òµæ¼¼ÀÇ °æ¿ì 2012³âºÎÅÍ °úÇ¥ 8,800¸¸¿ø ÀÌ»ó¿¡ ´ëÇØ ÇöÇà 35%¿¡¼ 33%·Î ÀÎÇ쵃 ¿¹Á¤ÀÌ ³ª 2012³â ÀÌÈÄ¿¡µµ ÇöÇà´ë·Î 35%ÀÇ ¼¼À²À» ±×´ë·Î À¯ÁöÇÏ°íÀÚ Çϸç, ¹ýÀμ¼ÀÇ °æ ¿ìµµ °úÇ¥ 2¾ï¿ø ÀÌ»ó¿¡ ´ëÇؼ ÇöÇà 22%¿¡¼ 20%·Î ÀÎÇÏÇÒ ¿¹Á¤À̾úÀ¸³ª 2012³â ÀÌÈÄ¿¡µµ ÇöÇà ¼¼À²ÀÎ 22%¸¦ ±×´ë·Î À¯ÁöÇÏ°íÀÚ ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌÁ¦±îÁö ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ÀÇ ÀÎÇϸ¦ µÑ·¯½Î°í µÎ °¡Áö Ư¡ÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. ù °, Á¤ºÎ´Â °¨¼¼ÀÇ ¿øÄ¢À¸·Î ¡°¸¹ÀÌ ³»´Â »ç¶÷µé¿¡°Ô´Â ¸¹ÀÌ ±ð¾Æ ÁÖ°í, Àû°Ô ³»´Â »ç¶÷µé¿¡°Ô´Â Àû°Ô ±ð¾Æ Áִ¡± Àü·«À» äÅÃÇÏ¿´À½À» º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. µÑ°, ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ ÃÖ°í¼¼À² Àû¿ë ±¸°£¿¡ ´ëÇÑ ¼¼À²ÀÎÇÏ°¡ ÃÖÃÊ ¹ßÇ¥´ë·Î ÀÌÇàµÇÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ À½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ¡®ºÎÀÚµéÀ» À§ÇÑ °¨¼¼¡¯¶ó´Â ¾ß´çÀÇ ÁÖÀåÀÌ ¿©·Ð¿¡ ÈûÀÔ¾î Á¤ºÎÀÇ ¹ß¸ñÀ» Àâ´Â ¿ªÇÒÀ» ÇØ ¿Ô´Ù. °¨¼¼ ¾à¼ÓÀÌÇà Ã˱¸ Á¤ºÎÀÇ °¨¼¼ ¾à¼ÓÀº ´ÙÀ½°ú °°Àº ÀÌÀ¯·Î ¹Ýµå½Ã ÁöÄÑÁ®¾ß ÇÑ´Ù. ù°, ¼Òµæ¼¼ ¹× ¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏ´Â ´Ü±âÀûÀ¸·Î ÀçÁ¤ÀûÀÚ¸¦ ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸³ª Àå±âÀûÀ¸ ·Î´Â ¼ºÀåÁ¦°í¿Í ¼¼¿øÁõ´ë¸¦ ÅëÇØ ÀçÁ¤°ÇÀü¼ºÀ» °³¼±ÇÏ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ´Ù. ³·Àº ¼¼À² ÀÌ ³ÐÀº ¼¼¿øÀ» °¡Á®´ÙÁÖ°í ±Ã±ØÀûÀ¸·Î °æÁ¦¼ºÀå¿¡ ±â¿©ÇÑ´Ù´Â °ÍÀº °áÄÚ Ç㱸°¡ ¾Æ´Ï´Ù. µÑ°, °¨¼¼À¯º¸ ¹× öȸ´Â Á¤Ã¥ÀÇ ½Å·Ú¼º°ú ÀÏ°ü¼ºÀ» ¶³¾î¶ß¸®°í ´ë¿Ü½ÅÀεµ¸¦ Àú ÇϽÃų ¿ì·Á°¡ ÀÖ´Ù. °¨¼¼À¯º¸ ¹× öȸ¿¡ µû¶ó ´Ü±âÀûÀ¸·Î ÀçÁ¤°ÇÀü¼ºÀº ¾î´À Á¤µµ °³¼±µÉ Áö ¸ð¸£³ª ±×·Î ÀÎÇÑ ºÎÀÛ¿ë°ú È¥¶õÀº ¿ì¸® °æÁ¦ÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» Áõ°¡½Ãų °Í ÀÌ´Ù. ÈÄÀÚÀÎ ºÎÀÛ¿ëÀ¸·Î ÀÎÇÑ ºñ¿ëÀÌ ÈξÀ ´õ ½É´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ÀýÃæ¾ÈÀ¸·Î¼ ¼Òµæ¼¼ ÀÎÇϴ öȸÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸³ª ¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏ´Â ¹Ýµå½Ã ÃßÁøÇØ ¾ßÇÑ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ ¼³µæ·ÂÀ» ¾ò°í ÀÖ´Ù. ¹ýÀμ¼´Â È¿À²¼ºÀÇ Ãø¸é¿¡¼ ÇöÇà 22%¿¡¼ 20%·Î ÀÎÇϽÃÅ°´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ°í, ¼Òµæ¼¼´Â ÇüÆò¼ºÀ» °í·ÁÇÏ¿© ÃÖ°í °úÇ¥±¸°£¿¡ ´ëÇØ ÇöÀçÀÇ 35%¸¦ À¯ÁöÇÏ´Â °Íµµ ÇϳªÀÇ ´ë¾ÈÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù. °¨¼¼°¡ ºÎÀÚµéÀ» À§ÇÑ °Í(ºÎÀÚ°¨¼¼)À̶ó´Â ÁÖÀå°ú Ä£¼ºÀåÀ» À§ÇÑ °ÍÀ̶ó´Â ÁÖÀåÀÌ ±¹¹Îµé¿¡°Ô È¥¶õÀ» ÁÖ°í ÀÖ´Ù. Ä£¼ºÀåÀ» À§ÇÑ´Ù´Â °¨¼¼°¡ ¡®ºÎÀÚ°¨¼¼¡¯¶ó´Â ¸»À峿¡ ¹Ð·Á Á¦´ë·Î Èûµµ ½áº¸Áö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Â Çü»óÀÌ´Ù. ¾Æ¸¶ ºÎÀÚ°¨¼¼¶ó´Â ¸»¸¸Å ´ëÁß¿µ ÇÕÀûÀÎ ¸»Àº ¾øÀ» °ÍÀÌ´Ù. °æÁ¦ÇÐ ±³°ú¼¿¡ µû¸£¸é Á¤Ã¥À» ¹ßÇ¥ÇÑ ÈÄ ¹Ýµå½Ã ½ÇÇàÇÏ°Ú´Ù°í ¾à¼ÓÇÏ´Â °ÍÀ» ¡®¸Í ¾à¡¯(commitment)À̶ó ÇÏ°í, ¹Ý¸é¿¡ ¹ßÇ¥Çß´ø Á¤Ã¥ÀÌ ³ªÁß¿¡ µÚ¹Ù²î°Ô µÇ´Â °ÍÀ» ¡®½Ã °£Àû ºñÀÏ°ü¼º¡¯(time inconsistency)À̶ó ÇÑ´Ù. ±¹¹ÎµéÀÌ ¿øÇÏ´Â °ÍÀº Á¤ºÎÀÇ ¾à¼ÓÀÌ ÇàÀ̸ç ÀÌ´Â Á¤ºÎÁ¤Ã¥ÀÇ ½Å·Ú¼ºÀ» ÁõÁø½ÃÅ°´Â °ÍÀÌ´Ù. °¨¼¼Á¤Ã¥À» µÑ·¯½Î°í ±×µ¿¾È Á¤ºÎ¿Í ¿©´çÀº ¡®¹ßÇ¥-À¯¿¹-öȸ¡¯¶ó´Â ¼øȯ°úÁ¤À» ¹â°í ÀÖ´Ù. Á¤Ä¡ÀûÀ¸·Î Àα⿡ ¿µ ÇÕÇϱ⺸´Ù´Â ³³¼¼ÀÚÀÇ ÀÌÀÍÀ» À§ÇØ ±×¸®°í Á¤Ã¥ÀÇ ÀÏ°ü¼º(time consistency)À» À§ ÇØ °¨¼¼¾à¼Ó(commitment)Àº ¹Ýµå½Ã ÁöÄÑÁ®¾ß ÇÑ´Ù.
ÀúÀÚ¼Ò°³ ¿µ±¹ University of Southampton °æÁ¦ÇÐ ¹Ú»ç (ÀçÁ¤ÇÐ ¹× °ø°ø¼±Åà Àü°ø). ±¹È¸¿¹»êÁ¤Ã¥Ã³ ÀçÁ¤Á¤Ã¥ºÐ¼®ÆÀ °æÁ¦ºÐ¼®°üÀ» ¿ªÀÓÇÏ°í Çѱ¹¿Ü±¹¾î´ëÇб³, ¸íÁö´ëÇб³, ±¹¹Î´ëÇб³ °æÁ¦Çаú µî¿¡¼ °ÀǸ¦ Çß´Ù. ÇöÀç Çѱ¹¹«¿ªÇÐȸ ÀÌ»ç ¹× Çѱ¹³³¼¼ÀÚ¿¬ÇÕȸ ¿î¿µÀÌ»çÀ̸ç, ¼¿ï¿©ÀÚ ´ëÇб³ ¹× ¼º½Å¿©ÀÚ´ëÇб³ °æÁ¦Çаú¿¡ Ãâ°ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
|
|
|
|
|